私募基金的发行与募集一直是一对难解的题，这其中最主要是因为投资人本身对于基金投资的专业知识不足以及对于基金产品风险收益比的不清晰。在投资者缺乏对基金了解以及投资者数量有限之下，只有通过发行新的基金产品才能更好地实现资源优化配置，实现私募基金规模的扩大。而管理人在募集过程中又往往因为某些原因会出现资金缺口，使得后续投顾部门进行扩募。

但是扩募本身存在很多限制，私募基金扩募需要满足几个条件:1、必须要在基金管理公司的指定媒体或者其它地方进行公开宣传;2、必须要有销售人员;3、必须要有固定数额的资金来保证项目成功完成;4、只有满足以上条件，才能申请募集。这几个条件是缺一不可。其中尤其是第二点更是被大部分投资者所忽略。2019版《私募投资基金备案须知》（下称《备案须知》）于2019年12月23日发布，特点之一便是封闭运作的规定。

私募基金扩募

一、私募股权、创投、资产配置基金
根据《备案须知》当中的第十一条规定：封闭式运作的私募股权投资基金（含创业投资基金，下同）和私募资产配置基金应当封闭运作，备案完成后不得开放认/申购（认缴）和赎回（退出），基金封闭运作期间的分红、退出投资项目减资、对违约投资者除名或替换以及基金份额转让不在此列。已经备案通过的私募股权投资基金或私募资产配置基金，若同时满足以下条件,可以新增投资者或增加既存投资者的认缴出资，但增加的认缴出资额不得超过备案时认缴出资额的3倍：
1、经全体投资者一致同意或经全体投资者认可的决策机制决策通过
2、基金进行组合投资，投资于单一标的资金不超过基金最终认缴出资的百分之五十
3、基金处在合同约定的投资期内
4、基金组织的形式为公司型或者合伙型
5、基金由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管

根据以上这些规定，我们可得知：
1、基金通常情况下需要封闭式运作
私募股权投资基金（含创业投资基金）和私募资产配置基金，一般情况下需要封闭运作，封闭运作的要求是：备案完成后不得开放认/申购（认缴）和赎回（退出）。

2、基金扩募规模限制与方式
增加的认缴出资额不得超过备案时认缴出资额的3倍，即当备案时认缴额为a万元时，扩募后，最高认缴出资额为4a万元。新增投资者或增加既存投资者的认缴出资。

3、基金份额可以变动的情形
基金封闭运作期间的分红、退出投资项目减资、对违约投资者除名或替换以及基金份额转让的情形不属于对封闭运作的突破。

4、基金可以有条件地扩募的情形

当基金同时满足以下5点时，可以扩募：（1）基金的组织形式为公司型或合伙型；（2）基金由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管；（3）基金处在合同约定的投资期内；（4）基金进行组合投资，投资于单一标的的资金不超过基金最终认缴出资总额的50%；（5）经全体投资者一致同意或经全体投资者认可的决策机制决策通过。

综上，私募股权/创投基金、资产配置基金的扩募有严格限制，备案成功之后一般是不能扩募的。但是，在同时满足前面提到的5个条件的情况下，可以增加认缴出资额，但不得超过备案认缴出资额的3倍。